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在“唯规模论”的年代，中国房地产行业飞驰电掣站在时代的风口。自2015年中国房地产市场步入有史以来最疯狂的一轮上涨，此轮牛市已然在一二三四线城市之间轮动着涨了整整三个年头。三年狂欢，已然让人们习惯了歌舞升平而忘记了海平面下潜藏的冰山，直到它露出峥嵘的一角。

与之相对应的，是一系列的组织变革。2015年，纳德拉将微软的5个业务部门调整为3个业务部门。新设立的“生产力与业务流程”部门对应Office业务，“智能云”部门对应的是Windows Server等云服务业务，更多个人计算对应的是Windows业务、Surface等。

1998年6月到2001年6月，亲历亚洲金融危机和国内A股市场“5·19行情”，再到上证综指2245点泡沫破灭，资本报国的理想也随之泯灭；加上和夫人两地分居原因，2001年5月我从上海回到北京，出任北京科技风险投资公司副总裁。2000年3月纳斯达克泡沫破灭，后来发生“9·11事件”，接着是香港创业板推出，生不逢时，一溃千里。实际上，那时搞风险投资，孵化创业企业，步履十分艰难，条件并不具备。2003年7月回到首都经贸大学当老师，那年我39岁。“人生四十而不惑，百战归来再读书”。我除了给本科生和研究生讲课，还创立首都经贸大学证券期货研究中心，从事经济金融问题研究。

汇丰管理层的表态，印证了市场的这一判断。汇丰集团行政总裁祁耀年表示：“面对疫情所带来的严峻挑战，集团依然采取措施稳步推进战略实施。今天宣布的交易，将有助于实现我们加快亚洲业务发展的战略目标，尤其是在富有活力、高速发展的粤港澳大湾区全面铺开业务。此外，其也将进一步提升我们的财富管理服务能力，为集团业务战略的又一重点提供动力。”

建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利预计明年港股大致呈前低后高的W型走势，恒指全年波动区间在23，500至31，000点，高低差距达7，500点。更多中概股明年回归港股。中信证券发表研报表示，美国上市中概股或面临更严监管，随着国内科创板推出和港交所IPO机制放宽，阿里巴巴回归港股或带动一部分在美上市中国企业回归，促进‘新经济’公司融资与发展。料中概股回归将推动港股可选消费龙头公司估值，但对资讯科技板块估值有一定负面作用。同时香港市场交易活跃度也有望大幅提振。

据记者统计，今年前11个月，A股共有176家企业上市，合计募资2028.6亿元。张宗保表示，无论是支持公司直接融资还是再融资，都是以优化上市公司质量和结构、满足实体经济的融资需求为导向。从监管机构来说，也是关注投融资两端的平衡。在入口关，控制还是比较严格的，而且在发行节奏、力度和风险的防控上，也都做的非常好。从目前的市场容量和活力来看，较之前有所增强。严把入口关对于上市公司质量和结构的优化，吸引更多优质企业上市，也是非常重要的。“在这样的情况下，国内市场能够支撑大型企业、中小型企业的持续融资。”